这句话是我最喜欢的，因为它道出了商业成功的核心真相。我常以这样一幅画面作比：一个人走在路上，被一块暗淡的黄色石头绊倒。除非你知道黄金在野外是什么样子，否则你可能会把它踢到一边，而意识不到它的价值。

商业亦是如此。运气和时机固然重要，但做好准备才是将可能性变为现实的关键。当一家公司了解其无形资产，并制定使用和展示这些资产的策略时，黄金就会在它自己和其他潜在收购者面前显现出来。从外部看，看似是机缘巧合，实则往往源于严谨的思考、明智的定位以及当机会出现时能够迅速行动的准备。

大多数创始人仍以收入和利润来衡量价值。然而，在现代企业中，企业价值的大部分往往是无形的，而且其规模可能远超利润表所显示的数字。你的品牌实力、数据、软件、专业知识、商业秘密和合作伙伴协议，通常比工厂和货车重要得多。这并非理论，而是我们在高价值退出和投资中始终看到的一种模式。

公司的竞争优势既包括注册资产，如专利、商标和设计，也包括未注册资产，如专有方法、数据集、源代码、品牌故事、行动手册、供应商和分销协议、标准操作程序以及保密的专业知识。当这些资产被识别、整理并展示出来时，投资者和买家就能评估推动业绩的真正引擎的价值。

澳大利亚本土的真实交易案例告诉我们什么

Ziwi：高端品牌、工艺知识产权和出口规模胜过账面收入

2021年，方源资本收购新西兰宠物营养公司Ziwi时，多家媒体报道称其估值约为15亿新西兰元（约合10.6亿美元）。

Ziwi随后收购Freeze Dried Foods NZ，获得了连续冷冻干燥技术的专利和约12000吨的冷冻干燥产能，这一能力支撑着其在25个以上市场的稳定质量和规模。

即便考虑到公开报告中不同的收入基数，这笔交易的价格也远高于单纯的销售额指标。该估值反映了品牌资产、专有加工技术、技术和分销能力，而非上一年的营业额。换句话说，市场为Ziwi的无形资产组合买单。

Rocket Lab：通过展示专有能力获得独角兽地位

Rocket Lab的专利和商标组合规模不大，但它在上市前就已成为独角兽企业。2018年，由澳大利亚未来基金领投的E轮融资中，Rocket Lab筹集了2.28亿新西兰元（1.4亿美元）。

此次融资成功得益于其成功的轨道任务和新建的大规模生产设施，这表明Rocket Lab的3D打印卢瑟福发动机、可扩展的制造能力和可重复的发射系统是真实且可投资的资产——既有有形资产，也有无形资产。投资者并未仅被专利数量所左右。

他们支持的是已得到证明、具有防御性且可扩展的能力。

这两个案例都表明了同样的事情。买家和投资者始终为创造未来盈利能力、防御性和规模的无形资产买单，而非仅仅为上一年的销售额买单。

从“隐藏”到“可投资”：运用“3齿轮”公式

在我的《知识产权的隐藏机制》一书中，第一个齿轮“竞争优势”强调，在评估优势之前，必须先将其梳理并阐述清楚。这意味着要将资产类别分开，并以他人能够看到其当前和潜在价值的方式，记录注册和未注册的组成部分。

第二个齿轮“竞争情报”将这些资产置于市场环境中，而第三个齿轮“合作”则展示了如何通过许可、共同开发和合作伙伴关系实现成果倍增。这三个齿轮共同作用，将无形资产转化为商业动力。

这一模式在国际舞台上多次上演，也是我们在为客户准备无形资产出售或投资时本能遵循的模式。

James & Wells如何将其转化为估值成果

在James & Wells，我们帮助创始人、出口商和成熟企业强化并展示推动其价值的无形资产。

我们的知识产权估值服务可识别全方位的资产，包括知识产权、内部系统、专有方法、协议和品牌定位。我们提供建议以弥补差距，并为推介材料、信息备忘录和销售流程准备清晰的估值材料。我们还为客户联系值得信赖的知识产权估值师，以提供可信、可辩护的估值报告，并联系声誉良好的商业经纪人，将包装更完善的企业推向市场。

我们的商业法律团队与客户合作，确保任何文件都能充分涵盖销售或许可机会，以及在进入市场前巩固客户地位所需的任何其他协议。

当资产被理解、保护并以投资者和买家能够定价的方式展示出来时，价值就产生了。Ziwi和Rocket Lab的故事表明，当一家公司的无形优势显现出来时，它能走多远。

最终思考

一家公司的价值可能远高于其收入所显示的价值。差异几乎总是体现在无形资产上。有些无形资产是注册的，很多则是未注册的。所有无形资产都可以通过记录、证明和展示的方式，获得溢价。

如果你想发掘并展示企业内已有的价值，我们可以帮助你梳理无形资产，修复所有权和文件问题，并讲述一个可信的故事，让专业知识产权估值师能够定价，让商业经纪人能够以更强大的形式将其推向市场。

来源：https://www.jamesandwells.com/au/intangible-assets-business-valuation-strategy/

本文原文为英文，中文为机器翻译，仅供参考，如有问题或建议，欢迎随时与我们联系。