2025 年，全球独角兽版图的估值达到约 5.2 万亿美元，高于 2022 年的 3.8 万亿美元，反映过去三年增长 37%（见图 1）。同期，独角兽数量从 2022 年的 1,191 家上升至 2025 年的 1,290 家，增幅为 8%。

美国（US）、中国和印度在独角兽存量方面处于领先地位，共有 942 家独角兽，相当于当今独角兽总估值的 80% 以上；与此同时，尼日利亚、乌干达和加纳在非洲拥有高影响力独角兽。

对许多国家而言，拥有一家或多家独角兽已成为一种可见的创新能力体现。独角兽（估值超过 10 亿美元的私营公司）反映了一家企业成功实现规模化、吸引私人投资与高技能人才的能力，并且往往成为知识产权（IP）的驱动者，将创新转化为商业影响。

图 1：2025 年全球独角兽跨越 5 万亿美元大关

表 1：2025 年全球最大独角兽（十亿美元）

总部位于美国的独角兽所占总市值估值超过世界其他地区独角兽总和的三倍，并且在 2025 年全球最有价值的前 10 家独角兽中占据 7 家（见表 1），其数量占全球独角兽的 55%，并相当于全球独角兽估值生态系统的 65%。OpenAI、SpaceX、Anthropic、Databricks、Stripe、xAI 和 Figure 相对其 2023 年市场估值，估值提高了约 450%。截至 2025 年，仅这些公司的合计估值就约占全球独角兽估值的 24%。

中国位居其后，占全球独角兽存量的 12%，对应估值为 6,900 亿美元；其中，社交媒体与在线内容公司字节跳动（ByteDance）在 2025 年达到 3,000 亿美元估值尤为突出（见表 1 与图 2）。

印度同样引人注目，拥有 66 家独角兽，占全球独角兽的 5%，其合计估值相当于全球总价值的 3%。2025 年，印度头部独角兽的估值超过 240 亿美元，由旅游预订平台 Oyo Rooms 领衔，数字游戏领域的 Dream11，以及数字支付领域的 Razorpay。

其他领先独角兽包括英国（UK）的 Revolut、新加坡的 Shein，以及澳大利亚的 Canva，2025 年估值分别为 750 亿、660 亿和 320 亿美元。

同样突出的欧洲独角兽包括法国的 Mistral AI（130 亿美元）和德国的 Celonis（130 亿美元）。

拉丁美洲独角兽估值由 Rappi 领衔——这是一款哥伦比亚应用，提供覆盖按需配送与金融服务的广泛数字生态系统；同时还包括房地产领域的 QuintoAndar 以及巴西的 C6 Bank 等独角兽。

在北非与西亚，以色列拥有高价值独角兽，例如开发区块链扩容技术的 StarkWare，以及移动游戏公司 Moon Active。在阿拉伯联合酋长国，Tabby 作为“先买后付”平台崛起，在整个地区扩展数字消费金融。

另一方面，非洲独角兽数量虽较少，但稳定且强劲，尤其是在尼日利亚、加纳与乌干达。按规模计，最大的包括尼日利亚金融领域的关键参与者 Flutterwave 和 Opay，以及加纳与乌干达的 Chipper Cash；这些公司合计估值接近 80 亿美元。

图 2：按世界地区划分的前三大独角兽（十亿美元），2025 年

仅聚焦 2025 年当年，全球新增独角兽的合计估值达到 1,880 亿美元，全球新出现接近 100 家新独角兽。

美国值得关注的新独角兽包括 Labs（125 亿美元）和 Thinking Machines Lab（100 亿美元），二者均专注于 AI 系统；以及 Quince（45 亿美元），一家面向消费者的电商与零售平台（direct-to-consumer）。

中国的工业独角兽也十分显眼，包括专注于人形与通用机器人（humanoid and general-purpose robots）的机器人公司 Zhiyuan Robot，以及太阳能逆变器与储能提供商 FoxESS，二者估值均为 14 亿美元。

英国的新独角兽包括：面向中小企业的数字银行平台 Tide；消费电子公司 Nothing；以及精选电影流媒体平台 MUBI。

在德国，专注于无人航空系统（unmanned aerial systems）的 Quantum Systems，以及专注于 AI 驱动客户服务自动化的 Parloa；还有法国提供密码学解决方案的 Zama，也在 2025 年首次达到超过 10 亿美元的估值。

在印度，提供制药研发（pharmaceutical R&D）、估值为 14 亿美元的 Aragen，以及 B2B 电商平台 JSW One Platforms，加入了全球独角兽名单。

与此同时，墨西哥的 Plata（一家金融科技独角兽）成为最新的拉丁美洲独角兽，估值为 15 亿美元。

与 2024 年相比，阿拉伯联合酋长国（UAE）与爱尔兰的数量有所扩张：2025 年两国各新增 2 家独角兽——UAE 的 Xpanceo（AI 驱动的隐形眼镜）与 The Open Platform（AI 驱动的加密货币），以及爱尔兰的 Pump（云计算）与 Tines（AI 与安全集成）。

从存量来看，如图 3 所示，美国仍在全球独角兽数量上领先，拥有 718 家，其次是中国（158 家）、印度（66 家）和英国（57 家）。随后是德国（33 家）与法国（29 家），而以色列拥有 23 家独角兽。

自 2023 年起，WIPO 已将独角兽估值数据嵌入《全球创新指数》（GII）框架，以提供更广泛的创新生态系统视角。GII 展示了“独角兽最密集”的 GII 经济体，即活跃独角兽的合计估值相对于该经济体国内生产总值（GDP）的比例。

爱沙尼亚（由出行与数字平台领域的 Bolt 推动）以及新加坡（由消费零售领域的 Shein 支撑）位居这份“独角兽最密集经济体”排名前列，其独角兽合计估值分别相当于 GDP 的 21% 与 16%（见图 4）。

美国位列其后，其独角兽估值约占 GDP 的 11%。

立陶宛（由 Vinted 领衔）、以色列（由 StarkWare 驱动）以及英国拥有横跨数字、金融与技术密集型行业的多元化独角兽生态系统，合计约占 GDP 的近 6%。

芬兰的独角兽生态系统覆盖数字平台与健康科技，约占 GDP 的 5%。

印度拥有覆盖酒店平台、数字游戏与金融科技的广泛独角兽群体，约占印度 GDP 的 4%。

塞内加尔表现突出，单一独角兽 Wave 的估值就约相当于 GDP 的 5%（见专栏 1）。

从历史视角看，独角兽估值在 2021 年前后呈现“过山车”式轨迹，映射了更广泛的风险投资趋势。2021 年独角兽月度诞生数量达到峰值，受疫情时期低利率与流动性充裕推动（见图 5）；随后在 2022 年显著下降，反映融资条件收紧与市场纪律加强。尽管如此，相较于繁荣前时期，活动仍保持在较高水平，在 2022–2024 年期间稳定在每月约 10 家新独角兽。2025 年，近 100 家新独角兽被创造出来。

继续沿时间维度分析，在 2014 年之前，独角兽活动有限，只有少数公司达到大规模（见图 6）。这一早期群体由少数独角兽主导，尤其是 SpaceX、Stripe 和 Fanatics。

2015–2020 年标志着独角兽活动在国家与行业层面的扩张开始。这一群体的特征是大型消费与零售（Consumer & Retail）、企业科技（Enterprise Tech）与金融服务（Financial Services）独角兽的崛起。OpenAI、ByteDance、Shein、Revolut 与 Databricks 等独角兽实现了快速扩张。

相比之下，2021–2025 年的独角兽群体包含更多公司与更为多样的行业构成——尽管近期以 AI 为主导，且多为美国公司——例如 Anthropic、Safe Superintelligence 与 xAI。总之，AI 约占独角兽数量的 56%，并占总估值的更大比例——65%（与风险投资类似，参见我们 2025 年 11 月的 WIPO GII Innovation Insight）。工业（Industrials）位居其后，占独角兽的 19% 与估值的 14.5%；医疗健康与生命科学（Healthcare & Life Sciences）占公司数量的 10% 与估值约 10%，表明估值与数量的比例更为均衡。

其他大型独角兽还包括中国在工业应用领域的 ZongMu Technology、加拿大媒体与娱乐领域的 Dapper Labs、英国金融服务领域的 Blockchain.com，以及芬兰消费与零售领域的 RELEX，反映出行业重点与地域覆盖范围的更广泛多元化。

背景

《全球创新指数》包含一个“知识与技术产出”（Knowledge and Technology Outputs）支柱，下设三个子支柱：知识创造（6.1）、知识影响（6.2）与知识扩散（6.2）。子支柱 6.2 包含一个指标——独角兽估值，占 GDP 百分比（6.2.2），用于衡量一国全部独角兽的总估值占 GDP 的百分比。独角兽是估值超过 10 亿美元的私营公司。参见“来源与定义”。

来源： https://www.wipo.int/en/web/global-innovation-index/w/blogs/2026/global-unicorn-valuation-2025

本文原文为英文，中文为机器翻译，仅供参考，如有问题或建议，欢迎随时与我们联系。